Socimis y fondos de inversión impulsan la compraventa de carteras hoteleras
Este tipo de operaciones ha concentrado el 60% de la inversión
Publicada 18/07/18
- España ha marcado hasta junio el segundo mayor registro de inversión de su historia con 1.830 M €, aunque un 13% menos que en 2017
- La Socimi Atom, liderada por Bankinter, supone una alternativa de inversión en el sector hotelero para su base de clientes de Banca Privada
- La incertidumbre política en Cataluña tras el 1 de octubre ha supuesto la práctica parálisis del mercado de inversión hotelera en Barcelona
España ha marcado hasta junio el segundo mayor registro de inversión a nivel semestral de su historia con 1.830 millones de euros, cayendo un 13% respecto al récord absoluto del año 2017, según revela el informe de la división de Hoteles de Colliers Internacional, que califica el periodo como “de enorme dinamismo”. La inversión acumulada en los últimos 12 meses ha alcanzado los 3.633 millones de euros, lo que pone de manifiesto que el apetito inversor por el mercado español sigue en niveles muy altos. El primer semestre del año se ha caracterizado por la extraordinaria actividad de compraventa de carteras hoteleras, que ha concentrado el 60% de la inversión total registrada.
El nivel de inversión en carteras de hoteles de hecho ha superado en un 71,4% la cifra, hasta ahora récord, de 612 millones de euros registrada en el primer semestre de 2017, hasta llegar a 1.048 millones.
Junto al protagonismo de este tipo de operaciones destaca también el de Blackstone, que se consolida así como el inversor más activo en el mercado hotelero español en los últimos meses; la limitada actividad inversora en Barcelona y Madrid con respecto a años anteriores (‘La falta de activos en Madrid y Barcelona favorece a otros destinos‘, como publicó HOSTELTUR noticias de turismo); y la fuerte inercia con la que empieza la segunda mitad del año, especialmente en lo que respecta a la materialización de operaciones en curso como la OPA de Blackstone sobre la participación que no controla del capital de Hispania ('El presidente de Hispania y los consejeros de Azora votarán sí a la OPA') o la presentada por Minor sobre NH Hotel Group ('NH no ve con buenos ojos la OPA de Minor… a ese precio').
Perfil de inversores
Desde el punto de vista de los inversores, Socimis y fondos internacionales son los principales protagonistas en este primer semestre del año, ya que en conjunto acaparan el 65% del volumen de inversión.
Entre las Socimis, junto a Hispania, Elaia o Covivio (anteriormente Foncière des Murs), destaca la iniciativa abanderada por Bankinter de liderar la creación de la Socimi Atom, generando una alternativa de inversión en el sector hotelero para su base de clientes de Banca Privada. El vehículo, que actualmente cuenta con 19 hoteles y más de 4.500 habitaciones, es un vehículo de perfil core.
Inversión por destinos
Canarias y Baleares han aglutinado el 53% de la inversión, muy por delante del resto de destinos. Destaca la fuerte caída en Madrid y, principalmente en Barcelona. Mientras que en el primer semestre de 2017 Madrid y Barcelona registraron respectivamente 549 y 310 millones de euros de inversión, en el mismo periodo de 2018 los registros son 154 y 71 millones, respectivamente.
La incertidumbre política en Cataluña generada con posterioridad al referéndum del 1 de octubre del 2017 ha supuesto la entrada del mercado de inversión de la Ciudad Condal en un modo de práctica parálisis con una caída del 77% con respecto al mismo periodo del año anterior. En lo que se refiere a Madrid, continúa siendo el objeto de deseo de muchos inversores, si bien las buenas perspectivas del mercado están haciendo que los propietarios opten por mantener sus activos e invertir en su reposicionamiento para beneficiarse a medio plazo del recorrido que se anticipa para el destino. Destaca además la clara recuperación de otros destinos que acumulan 437 millones de euros de inversión, entre los que se incluyen Sevilla, Cádiz, Alicante y Valencia.
A diferencia del primer semestre del año 2017, periodo en que la inversión se repartió prácticamente al 50% entre el segmento urbano y el vacacional, este año el 71% se dirigió a la adquisición de hoteles vacacionales, lo que tiene que ver principalmente con operaciones como la compra de Alua por parte de Hispania ('Hispania compra los siete hoteles de Alua por 165 millones de euros'), la toma de participación de Blackstone en Hispania o la mayor parte de los activos adquiridos por la Socimi Atom.
Perspectivas
El mercado español encara su cuarto año consecutivo registrando volúmenes de inversión nunca vistos. La inversión hotelera en reformas y obra nueva alcanza 3.137 millones de euros en tres años pero es que, como ha destacado Miguel Vázquez, director de Hoteles de Colliers International, “el volumen conjunto en esos últimos tres años y medio asciende ya a 10.535 millones de euros, lo que supone una media anual de 3.010 millones. A esta cifra hay que sumar esos casi 1.000 millones de euros de media invertidos anualmente en Capex de reposicionamiento y construcción de nuevos hoteles”.
Si bien el mercado vacacional empieza a presentar los primeros síntomas de desaceleración del crecimiento, la fuerte inercia con la que arranca el segundo semestre del año podría permitir en 2018 aproximar o incluso superar los niveles de inversión del año 2017, si finalmente se concretan las distintas operaciones en curso.
En ese contexto Vázquez considera previsible que “los niveles de inversión se moderen progresivamente en los próximos años, aunque el posicionamiento logrado por España dentro de la comunidad inversora le permitirá seguir siendo, a medio y largo plazo, una de las alternativas de inversión preferentes en Europa”.
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