La oleada de ventas de activos hoteleros sobreendeudados despierta el interés de los inversores

Activos hoteleros atractivos llegarán al mercado europeo de transacciones en 2014, como indican desde Christie + Co. Prueba de ello es que, según Jon Hubbard, consejero delegado del Departamento para el norte de Europa de Jones Lang LaSalle, “en vista del aumento de la confianza en la recuperación y crecimiento de la región EMEA, prevemos que el volumen de inversión hotelera en esta zona crecerá más de un 20% hasta rondar los 16.000 millones de dólares (11.850 millones de euros) este año. A pesar de que algunos mercados se encuentran en diferentes fases de recuperación, la percepción general es ahora más positiva y esto sin duda conducirá al incremento del interés en la inversión”.

Las condiciones del acceso a la financiación han mejorado en Europa con la entrada de prestamistas alternativos. Imagen Shutterstock

El informe, asegura también que la continua oleada de ventas de activos sobreendeudados en manos de los prestamistas, así como el fin de la vida útil de muchos fondos de capital riesgo, está generando oportunidades. Jones Lang LaSalle también espera que las cadenas continúen con su estrategia de asset light/asset right, basada en la racionalización operativa, lo que podría dar lugar a nuevas ventas de activos aprovechando la mejora de la confianza de los inversores.

A ello se suma el hecho de que los fondos oportunistas están dispuestos a invertir en ubicaciones secundarias.

Acceso a financiación

Además, las condiciones del acceso a la financiación también han mejorado en Europa: muchos bancos están dispuestos a conceder préstamos al sector hotelero europeo y existen nuevos prestamistas alternativos que se están mostrando más activos en el Viejo Continente.

En este sentido Hubbard espera “presenciar un aumento del interés de los inversores institucionales, no sólo en materia de inversiones directas sino también en grandes asignaciones de capital al mercado de deuda, ya que buscan aumentar su asignación a activos inmobiliarios que generen rentabilidades superiores y ven al sector hotelero como parte de una cartera inmobiliaria bien diversificada”.

Los prestamistas alternativos, añade, “como AIG y M&G, están entrando en los mercados de la deuda senior, mientras que la deuda intermedia (mezzanine) no escasea precisamente en numerosos fondos de renta fija. Los mercados estratégicos como el Reino Unido, Francia y Alemania ofrecerán buenas oportunidades para los inversores en 2014, ya que la madurez de estos mercados y la confianza que inspiran pueden ofrecer más valor”.

No sólo los prestamistas europeos consolidados, como Aareal, están aumentando su concesión de préstamos al sector hotelero europeo. Asimismo, cada vez más bancos nacionales y extranjeros están contribuyendo a mejorar las condiciones del acceso a la financiación, tales como Bank of China, United Overseas Bank, RBS y algunos de Oriente Medio que además están extendiendo sus relaciones locales a Europa, especialmente interesados en los activos londinenses.

Como explica Christoph Härle, consejero delegado del Departamento de Hotels & Hospitality de Jones Lang LaSalle para Europa continental, “estamos presenciando un aumento de la inversión internacional, especialmente desde fondos de capital riesgo estadounidenses que buscan mercados estratégicos en Europa y activos institucionales u oportunistas, ya que sus mercados nacionales se aproximan a su máximo anterior”.

Los inversores asiáticos, según indica Härle, “también están interesados en entrar en Europa, debido a que el mercado inmobiliario de esta región ofrece rentabilidades muy atractivas y perspectivas de crecimiento a medio plazo en comparación con sus mercados locales. En los últimos 12 meses se ha registrado un incremento de inversores chinos en territorio europeo y esperamos que esta tendencia continúe a medida que aumente el número de viajeros que sale del gigante asiático”.