¿Tiene aspectos ocultos el intento de compra de FTI por Certares?

Nada entre el anuncio de la compra el pasado 16 de abril y el inicio de la crisis el lunes, 3 de junio, tras un fin de semana de duras negociaciones en Berlín. A media mañana de ese día, el grupo turístico emitió un comunicado: declaraba concurso de acreedores para su matriz, FTI Touristik, por insolvencia derivada de elevado endeudamiento. ¿Qué ha pasado aquí? ¿Es que existen aspectos ocultos en esta operación que se deben desvelar?

La nueva propiedad de FTI y la antigua

El asunto se puede analizar desde diversos ángulos, uno de ellos importante y poco abordado en los últimos días ha sido el papel de Certares -así como el del grupo familiar Sawiris, propietario de FTI- en el desencadenamiento de una quiebra que deja, en un primer momento a unos 60.000 turistas que disfrutaban de sus vacaciones en el limbo y a muchos otros con el paquete comprado inmersos en la incertidumbre.

La sede de FTI Turistik. Fuente: FTI

Eso se arreglará con el providencial estreno del Deutscher Reisesicherungsfonds (DRSF), o Fondo Alemán de Seguridad en Viajes, creado en 2021, algún tiempo después de la quiebra de Thomas Cook. Que tal vez fuese más traumática de lo que va a ser ésta, pero que se lo expliquen a los viajeros y a los 11.000 trabajadores de FTI. Los más de 800 de la matriz tienen garantizada la nómina hasta agosto, nada más.

Insolvencia de FTI a largo plazo

En pocas palabras, se trata de un desastre derivado -como muy bien se ha señalado- de una situación de insolvencia a largo plazo, generada entre 2020 y 2021 a causa de las restricciones a los viajes derivadas de la pandemia, pero que en el caso de este grupo turístico no se estaba enjuagando después -a diferencia de otros competidores- y el horizonte era una amortización de los préstamos públicos en 2026 y 2027.

Certares no había presentado ninguna solicitud de control de fusiones ante la Oficina Federal de Cárteles ni ante la autoridad responsable de la Comisión Europea, según publica la prensa alemana

Incluso en España, FTI le había pedido en aquel periodo dinero a la SEPI, que en 2022 le concedió una ayuda de 31 M €, en este caso a la marca Meeting Point Hotels. Ese mismo año la cadena devolvió 3,09 millones, y en 2023, otros 5,3 millones de euros, según fuentes de la entidad, por lo que la deuda pendiente asciende a 22,61 millones, prácticamente el 73% de la ayuda recibida para afrontar los efectos de la pandemia.

Posible desinversión de Sawiris

En resumen, muchas deudas y, en cambio, una propiedad con larga experiencia previa en el sector telecomunicaciones y poca en turismo que, según publica reiteradamente la prensa especializada alemana, había dejado de invertir en el grupo turístico, al parecer desde 2022. Y un fondo inversor que, también al parecer, lo que buscaba era una importante quita en la deuda para operar más holgadamente.

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El caso es que el intento no coló, las autoridades alemanas no transigieron ni quisieron hacerle semejante regalo a Certares, que se hubiese salido con la suya por 125 M € -más 1 €- y la parte de la deuda que no le hubiese condonado el Gobierno federal alemán y el estado de Baviera. Una jugada de altas finanzas, de esas que unas veces funcionan y otras no. Por debajo y en cascada, empresas turísticas grandes y pequeñas, empleados y clientes.